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矿难打破平衡上周铁矿石期价创5年新高业内:长期牛市可能性不大

http://www.ckpre.com 时间: 2019-10-8 三门峡新闻网

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  每经记者:谢欣实习记者:唐宗全每经编辑:何剑岭

  如果说炼钢能力是一个国家力量的基础,那么铁矿石就是国家经济巨人的“口粮”。上周,铁矿石北京军海医院咋样市场出现异动,“口粮”涨价了。

  据期货市场的数据,截至6月14日15:00,铁矿石1909合约涨幅大概为10%左右。别小看这个10%,乘以10倍的杠杆,那就是资产翻倍的节奏。上周,A股市场也是闻风而动,金岭矿业周涨幅17.6%,宏达矿业周涨幅13%,海南矿业周涨幅10.59%。

  那么,铁矿石期货的这波行情背后的逻辑是什么?行情还能继续牛下去吗?《每日经济新闻》记者对此作了一番梳理和采访。

  数十亿资金跑步进场

  大连商品交易所铁矿1909合约,上周涨势如虹,开盘为716元/吨,6月14日15:00收盘时为783.5元/吨,周涨幅9.96%。此外,6月14日盘中曾经摸高至797.5元/吨,涨幅一度逾11%。而上一次这个价格水平出现在2014年4月。换句话说,铁矿石价格已经刷新了5年多以来的高点。

AG炸金花路子|官网  一周最高涨71元/吨的背后是市场多空双方激烈的博弈。上周合约持仓增加了43.8万手。铁矿1909合约6月14日收盘结算价为787.5元/吨。根据期货合约设计,按最低保证金8%估算,上周市场资金理论流入水平为逾27.56亿元。期货公司为了防范风险,一般都在交易所最低保证金的基础上上浮2个百分点收取保证金,个别期货公司收的保证金更高,如果按10%保证金水平估算,上周新进参与博弈的增量资金估算有35亿元。然而市场上还有短线客只做日内交易,从来不持仓过夜。如果考虑这部分资金的参与程度,那就远远不止35亿元。

  6月14日,大连商品交易所出台了风险控制措施:自2019年6月18日(星期二)结算时起,将铁矿石期货1909合约涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整为8%和10%。对此,阳光私募松华资产运营总监魏华雷在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,上周市场有点疯狂,上周二出现涨停,一周大涨约10%,交易所出台风控措施符合预期。

  魏华雷还表示,今年的行情是“事件驱动”,这个市场近期涨幅有点大,但是也不要盲目乐观。大连铁矿石期货交易虽然国际化了,但是在定价话语权方面还是偏弱。中国是世界最大的铁矿石销售市场,只有买方话语权,卖方话语权则掌握在3家矿业巨头手里。高品位铁矿石资源国内比较稀缺,资源被高度垄断,贸易普遍遵守普氏定价的规则,而普氏指数则掌握在新加坡手里。

  基建扩大致预期升温

  进入2019年二季度,铁矿石价格持续震荡上扬。魏华雷表示,铁矿石港口库存持续大幅度走低是直接的诱因。

  截至6月10日,库存已经跌至12230.0万吨。现货市场方面:兰格矿石价格指数,截至6月14日,61.5澳粉,周环比涨幅7%,月环比涨幅20%。唐山铁精粉价格,6月14日报835元/吨。

  1月25日,淡水河谷公司在巴西米纳斯吉拉斯州布鲁马迪纽市的一个矿坝溃坝,矿坝内废料、泥浆迅速涌出,将该市的行政中心和附近村庄、建筑物淹没。虽然此次事故矿场仅占淡水河谷产量的1.5%,但业内人士担心,如果巴西政府命令淡水河谷的其他矿场关闭以进行安全调查,巴西铁矿石的供应可能会收紧。

  这些消息迅速传遍全世界,引发了普遍关注,并扭转了市场关于铁矿石供应过剩的预期。4月8日,中国港口的铁矿石库存开始大幅度跳水,这点燃了市场做多的热情。

  此外,中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》。“允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金”这一消息一出,资本市场反响强烈,股市、期市6月11日均大幅上涨。其中,大连铁矿石期货价格出现涨停板,上涨幅度高达6%。

  市场人士将原因归结为:当经济面临下行压力的时刻,“集中力量办大事”的制度优势再一次体现,加大逆周期调节力度新政策的推出点燃了市场热情。

  不过,证券市场的热情只持续了一天,之后连续3天沪深300指数震荡回落。整个商品期货市场的热度也难以持续,唯独铁矿石除外。上周铁矿石期货价格涨了约10%,价格也创出5年多的新高。

  从整个大宗商品市场和证券市场的表现来看,上周铁矿石走强是亮点,“允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金”消息只是临门一脚的“哨声”,背后应该还有长期性的逻辑关系存在。

  自2019年4月8日开始,铁矿石港口库存持续大幅度走低。首先,国内铁矿石原矿产量增长不明显。截至2019年4月的数据是6845.0万吨;其次,国内铁矿石进口量也处在相对的低位,2019年5月进口8375.3万吨。

  有市场人士认为,产量、进口量基本稳定,钢厂开工率的大幅上升必然表现为对铁矿石库存的消耗,港口铁矿石库存下降也就是合乎逻辑和可以理解的必然结果。

  截至2019年6月10日,铁矿石库存已经跌至12230.0万吨,短期来看这种势头还没有改变。

  另外,市场预期铁精矿供应将减少,所以铁矿石的价格表现或许是趋势性的。如果铁矿石的行情是趋势性的,那么铁矿石概念股的市场表现就有足够的时间和空间。

  多空双方开始变谨慎

  魏华雷表示,今年的行情基本属于“事件推动”。短期不排除会继续上涨,多高不好说,但是长期来看应该是周期属性偏弱、震荡偏强的态势,对大牛市的预期不要太乐观。

  市场研究机构的报告普遍认为,2019年之后矿山长期资本开支下降,导致铁矿的新增产能大幅度下降,这将减少供给,如果港口铁矿库存持续走低,多头行情的持续性会保持。

  正是因为现有产能的生产压力很大,“弦”绷得过紧,生产过程的容错率下降导致矿难率提升。

  市场有种普遍的预期,即巴西淡水河谷矿难预计将产量压减3000万~6000万吨。中泰证券5月5日的研究报告认为,行业性的产能收缩期有望提前到来。

  另外,澳大利亚因素的影响也不容小觑,华创证券的研究报告认为,三大矿山将缩减产能7000万吨。

  不过,也有市场人士持偏谨慎的看法。魏华雷认为,既然是“事件推动”,那就有一定的偶然性。他判断铁矿石的周期性属性将减弱,可能转换成一种震荡横盘的态势,不会深跌也很难大涨。理由是钢材的需求端有问题,房地产市场对建筑用钢的需求不是很乐观;汽车产业首次陷入疲软态势;近期钢铁企业频繁下调钢材价格,这将对铁矿石价格形成抑制。中小钢厂开工率明显上升是港口铁矿石库存下降的诱因。分析未来铁矿石的行情,关键鄂州哪些医院治癫痫比较好就是看这个开工率的走向。他预期,这种开工率高企的现象是暂时的。中小钢厂现在有点恐慌,害怕长春哪家医院对癫痫的治疗有把握呢?未来一段时期内铁矿石的供应难以充分保证,因为有避险需求。如果预期改变,或者铁矿石价格太高压缩了冶炼利润,中小钢厂就会收手,开工率自然就会降低。

  魏华雷还表示,铁矿石虽然牛气冲天,但是钢材市场依然在寒风中发抖。钢厂的集中开工,如果不是避险需求,根本就解释不通。另外,他补充道,2018年钢铁行业的冶炼赚了大钱,我国的供给侧结构性改革在钢铁行业见到了效果,2018年的利润水平甚至超过了2007年。利润高了,钢厂手上也比较宽裕。如果担忧外部因素的影响,买点铁矿炼成生铁并且储备一部分,也是不错的选择。毕竟现在货币宽松程度和预期都很高,关税成本无法回避,所以大幅下跌也不太可能。

  短线上涨之后,预期后郑州治疗原发性癫痫市将是震荡的行情。魏华雷提醒道,要盯紧中小钢厂的开工率,对铁矿石的涨价不要太乐观,长期牛市的可能性不大。

  上周五6月14日21:00,大连商品交易所夜盘开始。根据交易规则,周五夜盘的开盘价计为下周一开盘价,周五夜盘的走势也将是下周一K线图的一部分。截至6月14日23:00收盘,铁矿1909合约相对上周五的结算价下跌了2.29%,报769.5元/吨,市场获利回吐的态势很明显。大连商品交易所出台风险控制措施,有部分资金开始兑现利润,多空双方开始都变得小心翼翼。

  每日经济新闻

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